高盛将Coinbase评级从「中性」上调至「买入」，目标价上调至303美元

查找币:余老师 | 行业资讯 | 2026-01-05 15:00 | 4 次浏览 | 0 条回复

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高盛最近将对Coinbase的评级从「中性」调升至「买入」，并将目标价上调至303美元。这一举动充分体现了机构对加密资产交易基础设施长期价值的重新认可。这种评级上调通常受到行业监管环境变化、公司业务模型演进以及宏观市场流动性改善等因素的影响。 ## Coinbase业务转型从业务角度来看，值得关注的是Coinbase的业务转型。目前，该公司的订阅与服务业务已占其收入结构的40％，这意味着Coinbase正在逐步减少对高波动性收入来源如交易手续费的依赖，转向更加可持续的收入模式。这种多元化策略不仅可以提供更强的抗风险能力，还符合传统金融机构更看重的稳健增长模式。 ## Coinbase未来发展高盛所提到的「规模与品牌优势」实质上指的是Coinbase已经构建起了足够的竞争壁垒，包括合规优势、用户信任以及机构合作关系等。在监管日益严格的环境下，这些优势将进一步放大Coinbase的头部效应。此外，高盛对2026年「传统零售经纪与加密交易融合」的判断也非常重要，这预示着金融服务领域的未来趋势——资产类别的模糊化，用户需求的多元化。Coinbase在代币化、财富管理等新领域的布局，旨在抢占这一融合市场的先机。 ## 评级历史与市场走势回顾高盛对Coinbase的评级历史，从2021年的乐观，到2022年熊市的悲观，再到2024年的中性，最终到目前的买入，这一周期几乎完美契合了加密市场的牛熊转换。机构评级通常滞后于市场实际走势，但其转向具有一定的信号意义，代表着传统资本对加密资产配置态度的实质性变化。各机构对Coinbase的目标价存在差异，这既反映了分析师模型参数选择上的差异，也表明市场尚未就Coinbase的估值模型达成共识。然而，整体趋势明确：主流机构正在系统性上调对加密交易平台的估值预期。 ## 市场动态与展望值得注意的是，此类评级调整本身也可能成为市场动能的一部分。评级上调可能吸引更多机构资金流入，推升股价，形成正向循环。但最终关键仍在于Coinbase能否持续实现其增长故事，特别是在用户获取成本控制和新产品收入贡献等关键指标上。本文由查找币安全团队整理发布

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